投资是一场轮回！

作者： 知德先生

发布于:2023-04-22 21:06

雪球

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2020年4月23日，洋河股份收涨81.99%，三年后的今天，2023年4月22日，洋河股份股价为150元，三年以来，洋河股份股价上涨83%。

市值=市盈率×净利润，2020年 洋河股份实现营业收入211亿元，扣非净利润56.52亿元。假设2023年洋河股份净利润增长15%的话，2023年洋河股份营业收入在345亿元左右，扣非净利润在110亿左右。

也就是说，虽然相较于2020年4月23日，今日股价上涨了81.99%，但是净利润也增长了94.6%，净利润增长幅度大于股价上涨幅度。

决定股价的两大重要要素：

1.估值

我今天不想跟大家谈无风险收益率折现，自由现金流折现这些，我们回看历史，现在可以知道的事情是：

当前 洋河股份估值低于2020年4月22日时水平，因为过去三年洋河股份股价上涨速度没有业绩增长速度快，那么一定是由于估值的下降发生了对冲。

2020年4月22日后发生了什么事情

2020年3月22日国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行副行长陈雨露、 中国银行保险监督管理委员会副主席周亮、中国证券监督管理委员会副主席李超、国家外汇局副局长介绍应对国际疫情影响，维护金融市场稳定有关情况。

中国证监会副主席李超表示，股市估值水平处于历史低位，总体看，外部环境影响是阶段性的，不会改变资本市场平稳向好的趋势。随后股市开始大幅上涨。

2023年4月21日10时，国务院新闻办公室举行新闻发布会，国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示：中国内股票估值低，投资前景良好。无论从市盈率还是市净率等指标看，当前A股的估值相对偏低，所以投资价值比较高，而且潜在风险比较低

2020年4月22号股市见底以后， 洋河股份股价疯狂上涨，从80左右一直涨到了262.60，涨了整整三倍！

2.预期增长率

洋河股份2019年扣非净利润同比2018年减少了11.04%，洋河股份2020年扣非净利润同比2019年减少了13.79%，连续两年负增长。

2021年 洋河股份扣非净利润同比2020年增长30.44%，2022年洋河股份前三季度扣非净利润同比2021年增长29.10%

如果你回到2020年，与今日相对比，今天的你肯定比当时的你，对 洋河股份的未来增长更有信心。

另外，前面我也详细分析过，今年一季度 洋河股份净利润增长20%左右问题不大，连续三年的高增长，人们对未来肯定是更看好的。

当前估值比三年前翻三倍的起点要低，未来预期增长率要好得多得多。

未来会发生什么，我们一起拭目以待。

$洋河股份(SZ002304)$  $五粮液(SZ000858)$  $贵州茅台(SH600519)$