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dora · 2018年12月06日

债券的interest rate和bond yield究竟是什么关系

如题
1 个答案

发亮_品职助教 · 2018年12月07日

如果描述的是债券的Interest rate,一般是指Coupon rate。这种口头表述见过,教材习题这么描述有点怪,要描述债券的Interest payment一定会是Coupon rate。


Bond yield,(Yield-to-maturity)反应的是:如果以当前市场价格买入债券并持有至到期,所获得的收益率,也就是债券求价格公式中分子的折现率(YTM):

所以Coupon rate和YTM分别在分子和分母。


但如果单说Interest rate,其实也可指Bond yield,原因是通过上面公式求出来的10年期国债收益率,充当市场上的基准利率,债券的收益率和利率反映差不多的信息,所以债券就是利率产品。

所以简单有说长期利率下跌,就可以理解成长期债券的收益率也下跌;说短期利率下跌,也是在表达短期债券的收益率下跌。

dora · 2018年12月08日

那么在经济周期爬升的初级阶段,短期利率上升,长期债券利率也是慢慢上升,这个是因为根据流动性理论(长期利率是短期利率平均值),短期利率的影响传导到了长期利率呢?还是由于预期inflation上升导致呢?

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